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_QDII基金前两月平均涨幅逾10% 产品日益多元化

2017-11-19 18:38

⊙本报记者 丁宁

至少从目前情况看,QDII基金正在逐渐走出前番出海折戟的阴影。得益于海外市场的回暖,QDII基金今年前两月平均净值增长率超过10%,远远跑赢同期投资A股市场偏股型基金的涨幅。与业绩回升相对应,其产品种类不断丰富,市场区域、交易方式和投资主题都出现不同程度的拓宽。

新年开门红

年内海外市场普遍回暖,在经历了两次经济危机的拖累之后,QDII基金重挺腰杆。数据统计显示,截至2月29日,52只QDII基金今年以来平均净值增长率为10.33%,大幅跑赢投资A股市场偏股基金6.23%的涨幅水平,迎来开门红。

从单只基金看,前两月净值涨幅超过10%的QDII基金共有30只,其中国投瑞银新兴市场涨幅最巨,年内净值增长达到21.01%,即便是在剔除分级杠杆基金后的所有偏股型基金中,其年内净值增长率也仅次于国联安上证大宗商品ETF(22.49%)及其联接基金(21.32%)。

2012年开年以来,海外市场回暖迹象明显。对此,沪上某基金公司海外投研部负责人对上海证券报记者表示,外盘近期年内表现亮眼的主要原因包括以下几个方面:第一,进入新年,欧美地区公布的一系列经济数据均表现亮眼,美国失业率意外下跌,消费者信心指数攀升等。这为市场的上扬奠定良好的宏观因素;第二,从估值看,欧美市场在经过去年的颓势后,今年以来开启估值修复的过程,这波涨势中不乏逢低买入盘,而企业财报虽然谈不上特别亮眼,但表现也可以算是稳扎稳打;第三,欧洲债务危机进入缓冲期。年初欧洲几大债务问题国家所进行的国债标售均取得佳绩,这有效缓解了欧洲资金面的紧张感。而希腊也在最后一刻就债务削减方案与欧盟及国际货币基金组织等组织达成一致,顺利拿到第三批援助贷款,使市场对希腊或无序违约的担忧暂告一段落。

对于后市走势,上述负责人认为,投资者仍需关注以下几个方面。其一是欧洲债务危机是否会进一步扩散至其他国家,尽管希腊顺利拿到了第三批援助贷款,但未来是否能严格遵守自身削减赤字的条约仍有待观察。其二是美国经济能否持续增长,近期的一些数据传递出了正面信号,这种态势可以持续多久仍存在风险。第三是全球货币环境是否继续宽松,此前市场曾寄望于美联储将推出第三轮量化宽松政策(QE3),但近期此预期已经有所减弱。

海富通大中华基金经理杨铭表示,海外市场中,欧元区由于高企的债务负担率和一些难以迅速扭转的结构性因素,其面临的债务问题难以在中短期内彻底解决,前景仍不容乐观。

新兴市场成反弹急先锋

在此波QDII基金的普涨走势中,主投新兴市场产品涨幅整体更为亮眼。除了上述国投瑞银新兴市场外,海富通大中华、招商金砖四国、嘉实恒生中国企业、建信新兴市场等多只基金也表现不俗,年内净值增长率都在15%以上。

根据数据研究商EPFR的报告,单在一月份,新兴市场股票基金所吸引到的资金量就已经超过100亿美元,为六年来最佳新年开局。上述负责人对记者表示,在欧美股市获得良好表现的同时,新兴市场的资产更是获得广泛的资金追捧。良好的经济增长前景、宽松的货币环境,加上该地区诱人的股票股指,成为新兴市场获得资金青睐的关键因素。

“涨得好主要是归结于市场好,今年以来,新兴市场股市上涨超15%,如果从去年10月的低点算起,则有超25%的涨幅。”国投瑞银新兴市场基金经理路荣强表示:“现在新兴市场股市的12个月动态市盈率为10倍左右,过去十年的平均水平为12-13倍,从估值修复角度而言仍旧有较大的提升空间。”

然而,新兴市场也并非可以就此一路顺风毫无担忧,不断高企的油价正对投资者的信心造成影响。业内分析人士认为,当前的油价已脱离了经济基本面的支撑,更多受到了中东地缘政治因素以及流动性的推动。如果油价持续飙升,将为全球经济增长带来负面影响,可能引发投资者的避险情绪再度燃气,提振贵金属等避险资产。

此外,新兴市场也必须关注出口需求是否会减弱的风险,因为其出口主要区域欧美地区的经济复苏尚未完全企稳。

趁热布局 产品扩容

当既有产品在业绩方面攻城拔寨的同时,基金公司也趁热布局,将更多新产品推向市场。近期华安标普石油投入发行,这也将成为既诺安油气、华宝兴业油气之后,第三只油气相关主题QDII基金。

事实上,从2010年QDII基金审批再度开闸以来,QDII基金的创新热情就随着产品的扎堆发行而被迅速点燃。为了“赢在起跑线上”,基金公司绞尽脑汁在产品设计方面独树一帜,以期在激烈竞争中借创新利器出“奇”制胜。其产品在市场区域、交易方式和投资主题都出现不同程度的拓宽。

某基金研究机构负责人表示,区域上,QDII基金已经由起初高度集中于港股市场向亚太、欧美等市场蔓延,亚太新兴、金砖四国、成熟市场等产品逐渐出现。将投资领域逐渐扩大,从单一市场获取差价逐渐转向获取某些市场、全球的超额收益;交易方式上,股票型、债券型、指数型、LOF、FOF等产品日渐丰富;投资主题方面,产业升级、全球资源、抗通胀主题、黄金主题等层出不穷。“去年黄金主题QDII基金的推出使得相关产品取得了良好的业绩,对其公司整体品牌提升、规模扩容都起到了较为积极的作用”。

英国Skandia基金中国业务发展主管谢姣岳表示:“目前中国内地QDII基金的创新没有什么规律,还谈不上构建、完善产品线,但QDII基金的产品种类和投资资产类别确实更加丰富了。”

分析人士表示,随着海外投资经验的不断积累,中国内地基金公司对于QDII产品设计理念的认识和理解不断加深,QDII基金产品的创新角度日益多元化,投资者在QDII基金方面的选择空间将会得到进一步的拓宽。

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发布时间:2017-11-19 18:38

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